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　　来源：长(zhang)江商报(bao)

　　长江(jiang)商报记者(zhe) 沈右荣

　　行业景气度下降，中谷物流（603565.SH）经营(ying)业绩也随之下降。

　　3月(yue)26日晚间，中谷物(wu)流(liu)披露的(de)年报(bao)显示(shi)，2023年，公司实(shi)现营业收入(ru)124.39亿(yi)元，同(tong)比(bi)下降逾10%；归属于母(mu)公司股东的(de)净利润(run)(run)（以下简(jian)称“净利润(run)(run)”）逾17亿(yi)元，同(tong)比(bi)降幅(fu)超过30%，而扣除非(fei)(fei)经常性损益的(de)净利润(run)(run)（以下简(jian)称“扣非(fei)(fei)净利润(run)(run)”）为10.35亿(yi)元，同(tong)比(bi)下降幅(fu)度超过50%。

　　过去五(wu)年，中(zhong)谷物流(liu)的营业(ye)收入(ru)和净(jing)利(li)(li)润保(bao)持了持续增(zeng)长，其中(zhong)净(jing)利(li)(li)润年均增(zeng)速超过20%，为何在2023年突然(ran)转向了呢？

　　中谷物(wu)流主(zhu)要从(cong)事集装箱物(wu)流服务，其(qi)主(zhu)要聚焦国(guo)内(nei)沿(yan)海集装箱货物(wu)运输。2023年营(ying)业收入、净利润双(shuang)双(shuang)下降，主(zhu)要因(yin)素是(shi)运价下降。

　　尽管(guan)净利(li)(li)润减少，但中谷物(wu)流回报(bao)股东力度(du)不减。公(gong)司(si)拟向(xiang)全(quan)体股东合计(ji)派发现(xian)金红(hong)利(li)(li)15.12亿元(yuan)，分红(hong)率上升(sheng)至88.05%。2020年(nian)上市至今，4年(nian)时间中谷物(wu)流将(jiang)合计(ji)派发现(xian)金红(hong)利(li)(li)55.65亿元(yuan)。

　　大手笔现金(jin)红利，不(bu)会影响到(dao)中谷物流财务状况。截(jie)至(zhi)2023年底，公(gong)司货币基(ji)金(jin)加上交易(yi)性(xing)交易(yi)性(xing)金(jin)融资产合计超过百亿。

　　营收净利连(lian)降五(wu)季(ji)

　　航运(yun)行(xing)(xing)业(ye)经(jing)营业(ye)绩(ji)，与行(xing)(xing)业(ye)景气度(du)关联度(du)很高，甚至可以说是“看天吃饭”。伴随着行(xing)(xing)业(ye)景气度(du)下滑(hua)，中谷(gu)物流经(jing)营业(ye)绩(ji)出现了(le)调(diao)整。

　　根据最新披露的(de)年(nian)报，2023年(nian)度，中谷物流实现营业(ye)收入124.39亿(yi)元(yuan)，较上年(nian)同(tong)期减少17.70亿(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)下降(jiang)幅度为(wei)(wei)12.46%。与营业(ye)收入相(xiang)比(bi)，净(jing)利(li)(li)润的(de)下降(jiang)幅度更大。当年(nian)，公司(si)实现的(de)净(jing)利(li)(li)润为(wei)(wei)17.17亿(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)减少10.24亿(yi)元(yuan)，下降(jiang)幅度为(wei)(wei)37.36%。扣非净(jing)利(li)(li)润的(de)下降(jiang)幅度更甚，同(tong)比(bi)降(jiang)幅达51.53%，相(xiang)比(bi)上年(nian)减少11亿(yi)元(yuan)，降(jiang)至(zhi)10.35亿(yi)元(yuan)。

　　从单季度看，2023年(nian)一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分(fen)别为30.35亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、31.05亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、31.49亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、31.49亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)7.79%、21.10%、14.21%、4.89%；季度净利(li)润分(fen)别为6.10亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.79亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.02亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、5.25亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)2.17%、69.56%、53.79%、3.72%；扣非净利(li)润分(fen)别为3.42亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.82亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.37亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3.74亿(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)31.40%、76.62%、42.14%、38.95%。

　　从季度(du)数据(ju)看，本轮(lun)下降(jiang)，始于2022年第(di)四(si)季度(du)，其(qi)营业收入、净(jing)利(li)润分别为33.11亿(yi)元(yuan)、5.46亿(yi)元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)7.69%、36.03%。

　　上述数据(ju)显示，2022年(nian)第(di)四季(ji)(ji)度(du)至2023年(nian)第(di)四季(ji)(ji)度(du)，公司连续5个季(ji)(ji)度(du)营(ying)业收入、净(jing)利润、扣(kou)非净(jing)利润下降。

　　全球经济(ji)在(zai)复苏，为何中谷物流的业绩反而下(xia)降了？

　　其(qi)实，2023年，其(qi)营(ying)业收入、净利润双(shuang)双(shuang)下降不难理解(jie)，甚至是符合预期。

　　过去几年(nian)，中谷(gu)物流的经营业绩表现较(jiao)为出色。2018年(nian)、2019年(nian)，公司净(jing)利润分(fen)别(bie)为5.51亿(yi)元(yuan)、8.58亿(yi)元(yuan)，同比增长46.04%、55.61%。2020年(nian)至(zhi)2022年(nian)，净(jing)利润分(fen)别(bie)为10.19亿(yi)元(yuan)、24.04亿(yi)元(yuan)、27.41亿(yi)元(yuan)，同比增长18.80%、136%、14.02%；扣(kou)非净(jing)利润分(fen)别(bie)为7.85亿(yi)元(yuan)、15.91亿(yi)元(yuan)、21.35亿(yi)元(yuan)，同比增长22.03%、102.62%、34.23%。

　　2021年(nian)净利润(run)、扣非净利润(run)均大幅增长，源于航运(yun)高(gao)景气，外(wai)贸集装箱运(yun)输(shu)需求旺盛，出(chu)现(xian)了内(nei)贸运(yun)力补充外(wai)贸市场情况(kuang)，行业运(yun)价在此期间持续高(gao)位运(yun)行。2022年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)开始，外(wai)贸集装箱运(yun)价回落，内(nei)贸集装箱运(yun)价也(ye)逐(zhu)步回归常态。因此，业绩(ji)出(chu)现(xian)调整成为必然。

　　船舶整体升(sheng)级(ji)换代(dai)提升(sheng)竞(jing)争力

　　虽然(ran)行业景气度(du)下(xia)降导致业绩下(xia)滑，但中谷物流(liu)的竞(jing)争力不受影响，依然(ran)具有较强竞(jing)争力。

　　中(zhong)(zhong)(zhong)谷物(wu)流(liu)在(zai)推进(jin)船舶(bo)整(zheng)体升级换代计划。去年12月11日，中(zhong)(zhong)(zhong)谷物(wu)流(liu)披(pi)露，公司拟出售“泽宏”号(hao)集装箱(xiang)船舶(bo)，出售总价(jia)预计为(wei)588.90万美元。“泽宏”系中(zhong)(zhong)(zhong)谷物(wu)流(liu)于 2015年购(gou)入(ru)。

　　在(zai)处置老船(chuan)之(zhi)时(shi)，中(zhong)谷(gu)物流也在(zai)购置新船(chuan)。

　　2021年(nian)1—2月，中谷物流(liu)分(fen)别(bie)与江(jiang)苏新扬(yang)子造(zao)船(chuan)有限公司（以下简称 “新扬(yang)子船(chuan)厂”）、招商局(ju)金(jin)陵船(chuan)舶（南京）有限公司（以下简称 “金(jin)陵船(chuan)厂”）签署了集(ji)装箱(xiang)船(chuan)舶建造(zao)合同，合计(ji)建造(zao)18艘(sou)4600TEU集(ji)装箱(xiang)船(chuan)舶。上述18艘(sou)船(chuan)舶计(ji)划于2022年(nian)四季度(du)至(zhi)2024年(nian)上半年(nian)陆续交付。

　　2023年(nian)(nian)12月5日(ri)，中谷物(wu)流披(pi)露(lu)新船(chuan)(chuan)(chuan)交(jiao)付(fu)进(jin)展(zhan)。截至公告日(ri)，新扬子(zi)船(chuan)(chuan)(chuan)厂已交(jiao)付(fu)全部 10艘集(ji)装箱(xiang)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)，金陵船(chuan)(chuan)(chuan)厂已交(jiao)付(fu)5艘集(ji)装箱(xiang)船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)，本批(pi)次4600TEU船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)累计交(jiao)付(fu)并投(tou)入使(shi)用共计15艘，剩余3艘船(chuan)(chuan)(chuan)舶(bo)预计将于2024年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)交(jiao)付(fu)使(shi)用。

　　为(wei)了支持(chi)船舶升(sheng)级换代，中谷(gu)物流在2021年实施定增(zeng)，募资(zi)27.48亿元。

　　目前(qian)，该计划(hua)正在进(jin)行(xing)中。

　　中谷物流具备航(hang)(hang)线(xian)网(wang)(wang)络覆盖(gai)优势(shi)，通过(guo)(guo)港(gang)口(kou)(kou)、航(hang)(hang)线(xian)、联(lian)运(yun)线(xian)路的(de)有(you)机(ji)结合，公司构筑(zhu)了全(quan)方位、多(duo)层(ceng)次的(de)多(duo)式联(lian)运(yun)综合物流体系。目前，公司的(de)航(hang)(hang)运(yun)网(wang)(wang)络覆盖(gai)全(quan)国(guo)25个(ge)沿海(hai)主要港(gang)口(kou)(kou)与超过(guo)(guo)50个(ge)内河港(gang)口(kou)(kou)，覆盖(gai)除(chu)三亚港(gang)外全(quan)部“一带一路”重点布(bu)局的(de)15 个(ge)港(gang)口(kou)(kou)，及环渤海(hai)、长(zhang)江(jiang)三角(jiao)洲(zhou)、东南(nan)沿海(hai)、珠(zhu)江(jiang)三角(jiao)洲(zhou)和西南(nan)沿海(hai)等全(quan)国(guo)沿海(hai)港(gang)口(kou)(kou)群体，航(hang)(hang)线(xian)网(wang)(wang)络覆盖(gai)面(mian)广、班期稳定(ding)。

　　中谷物流(liu)持续高(gao)比例分红。2023年度，公司拟向全体股(gu)东每10股(gu)派发现金红利7.20元（含税），合(he)计将(jiang)派发15.12亿元，占当(dang)期净(jing)利润的88.05%，分红率将(jiang)创新高(gao)。

　　2020年上(shang)市以(yi)来(lai)，算上(shang)2023年，中谷物流(liu)将合(he)计(ji)派发现(xian)金红(hong)利55.65亿元(yuan)，占合(he)计(ji)净利润的70.60%。

　　中谷(gu)物流的财务状况较好(hao)，公司(si)货币资金(jin)加上交易性金(jin)融资产合计为102.66亿元(yuan)，长短期债(zhai)务合计为69.82亿元(yuan)，其中，债(zhai)务以长期债(zhai)务为主。

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责任编辑：杨红艳