来源：财联社

　　记者 高萍

　　黄金(jin)价格上涨背景下，3月银(yin)行(xing)理财(cai)(cai)(cai)布(bu)局黄金(jin)资产积极性明(ming)显。近(jin)期(qi)，包括(kuo)招银(yin)理财(cai)(cai)(cai)、光(guang)大理财(cai)(cai)(cai)、兴银(yin)理财(cai)(cai)(cai)等多家(jia)理财(cai)(cai)(cai)公(gong)司相(xiang)继推(tui)出挂钩黄金(jin)或(huo)配(pei)置黄金(jin)资产的理财(cai)(cai)(cai)产品。

　　多(duo)位业(ye)内(nei)人士对财(cai)(cai)联社记者(zhe)表示，基于看好黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)资产(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)投资机会，银(yin)行(xing)理财(cai)(cai)产(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)把握(wo)黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)市场潜在投资机遇，利用衍生品(pin)对冲尾部风险。理财(cai)(cai)公(gong)司需要从多(duo)个(ge)方面入手(shou)，全面提升挂(gua)钩黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)的(de)(de)理财(cai)(cai)产(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)风险管理水(shui)平，确保(bao)(bao)投资者(zhe)的(de)(de)利益得到充分保(bao)(bao)障。对于投资者(zhe)而(er)言，虽然挂(gua)钩黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)的(de)(de)产(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)具(ju)(ju)有一定的(de)(de)吸(xi)引(yin)力，但挂(gua)钩黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)的(de)(de)理财(cai)(cai)产(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)收益和风险特征也可能因具(ju)(ju)体产(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)设(she)计而(er)异，在选(xuan)择时仍(reng)需注意黄(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)市场的(de)(de)价格(ge)波动可能受到多(duo)种因素(su)的(de)(de)影响。

　　银行理财密集布局黄金资产 使用挂钩黄金衍生金融工具规避短期波动

　　招银理财“招睿焦点联动稳进黄金二(er)元(yuan)看(kan)涨2号固(gu)(gu)收(shou)类理财计(ji)划”产(chan)(chan)品(pin)(pin)即(ji)是一只与(yu)黄金相关的(de)理财产(chan)(chan)品(pin)(pin)，该产(chan)(chan)品(pin)(pin)在今日(ri)结束募(mu)集，理财计(ji)划成立日(ri)为3月28日(ri)。产(chan)(chan)品(pin)(pin)说明书显示(shi)，该产(chan)(chan)品(pin)(pin)为固(gu)(gu)定收(shou)益(yi)类产(chan)(chan)品(pin)(pin)，产(chan)(chan)品(pin)(pin)主要投资于固(gu)(gu)定收(shou)益(yi)类资产(chan)(chan)及挂钩SGE黄金9999的(de)期权等场外衍生品(pin)(pin)。

　　在(zai)此之(zhi)前，兴银理财(cai)睿利兴成金(jin)辰六个(ge)月持有期1号增强型固收(shou)类(lei)理财(cai)产(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)在(zai)3月19日(ri)募(mu)集完(wan)毕，该(gai)产(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)也采用(yong)固收(shou)资(zi)产(chan)(chan)(chan)打底，黄(huang)(huang)金(jin)类(lei)资(zi)产(chan)(chan)(chan)投(tou)资(zi)比例中枢(shu)在(zai)5%—10%浮动，主要采用(yong)现货黄(huang)(huang)金(jin)的(de)(de)(de)标的(de)(de)(de)进行投(tou)资(zi)，伦(lun)敦金(jin)现指数作为基准。北银理财(cai)的(de)(de)(de)“谋(mou)定止盈1号理财(cai)产(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)”，在(zai)固收(shou)资(zi)产(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)基础上，配置(zhi)部(bu)分黄(huang)(huang)金(jin)资(zi)产(chan)(chan)(chan)。根据(ju)介绍，该(gai)产(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)以(yi)不低于80%投(tou)资(zi)于固定收(shou)益类(lei)资(zi)产(chan)(chan)(chan)，并(bing)按照15%的(de)(de)(de)中枢(shu)配置(zhi)挂钩黄(huang)(huang)金(jin)的(de)(de)(de)ETF基金(jin)等。

　　据(ju)招银理(li)财(cai)方面对财(cai)联(lian)社记者表示，公司已陆(lu)续推(tui)出了目标盈稳金、黄(huang)金结构(gou)性理(li)财(cai)等与(yu)黄(huang)金相关(guan)的理(li)财(cai)产品。在黄(huang)金投资上，上述产品主要通(tong)过黄(huang)金ETF、挂钩黄(huang)金标的场外期权等方式(shi)进行(xing)投资。

　　今年(nian)(nian)开年(nian)(nian)后，黄(huang)金(jin)价(jia)格刷新(xin)新(xin)高，一度(du)逼(bi)近2200美(mei)元(yuan)/盎司(si)，使得(de)黄(huang)金(jin)投资一度(du)成(cheng)为市场(chang)热点。部分相关(guan)黄(huang)金(jin)理财产(chan)品收益(yi)也较为亮(liang)眼。据了解，“谋定止盈1号(hao)理财产(chan)品”成(cheng)立于2023年(nian)(nian)12月(yue)27日(ri)，截至2024年(nian)(nian)3月(yue)12日(ri)，该产(chan)品成(cheng)立以来年(nian)(nian)化收益(yi)率6.6%，近一个月(yue)年(nian)(nian)化收益(yi)率10.98%。

　　对(dui)于黄(huang)金(jin)资产(chan)的(de)投资，招银理财(cai)方(fang)面(mian)称，2023年(nian)下(xia)半年(nian)开始，就(jiu)持续(xu)看(kan)好黄(huang)金(jin)资产(chan)的(de)投资机会。主要原因四(si)个方(fang)面(mian)，包括(kuo)美联储(chu)的(de)货(huo)币周期(qi)即将从(cong)加息转向(xiang)降息，历史看(kan)降息周期(qi)带动(dong)真实利率下(xia)行，都将利好金(jin)价(jia)(jia)走势；同时，以中国为代表的(de)央行购金(jin)行为，将对(dui)金(jin)价(jia)(jia)形成有效支撑。公(gong)开数(shu)据(ju)看(kan)，截至今年(nian)2月底我国央行已连续(xu)16个月增持黄(huang)金(jin)；另外，全球信用货(huo)币持续(xu)超发下(xia)，黄(huang)金(jin)相对(dui)传统股债资产(chan)的(de)风险分散价(jia)(jia)值(zhi)将长期(qi)存(cun)在(zai)。

　　此外，招银理(li)财方面表示，黄金(jin)具备不(bu)可忽视的(de)避(bi)险功能，在过(guo)往历次危机(ji)中黄金(jin)价格往往出现上涨，例如2022年、2023年的(de)部分风险事件中，黄金(jin)呈现明(ming)显(xian)的(de)上涨趋势。

　　虽然对(dui)(dui)黄(huang)(huang)金长期(qi)看多，但是考虑到短期(qi)内黄(huang)(huang)金可能出现的震荡行情，招银理财也表(biao)示，在使(shi)用挂(gua)钩(gou)黄(huang)(huang)金的衍生金融工具来规避短期(qi)波动，以期(qi)在黄(huang)(huang)金的震荡行情中获(huo)取一(yi)定(ding)收益。北(bei)银理财亦称，后续产品将积极(ji)把(ba)握黄(huang)(huang)金市(shi)场潜在投资机遇，充分利(li)用衍生品对(dui)(dui)冲尾部风(feng)险。

　　黄金市场价格波动受多因素影响 业内看好中长期黄金配置价值

　　资(zi)(zi)深(shen)金(jin)(jin)融政策专家周毅钦表(biao)示，挂钩黄(huang)金(jin)(jin)的理财(cai)(cai)产(chan)品(pin)一(yi)般有(you)两(liang)种(zhong)，一(yi)种(zhong)是“固(gu)收+黄(huang)金(jin)(jin)”理财(cai)(cai)产(chan)品(pin)，其(qi)中固(gu)收资(zi)(zi)产(chan)占比较大，黄(huang)金(jin)(jin)资(zi)(zi)产(chan)占比较小。与(yu)黄(huang)金(jin)(jin)ETF相比，这(zhei)类(lei)理财(cai)(cai)产(chan)品(pin)更加稳健，虽然(ran)在金(jin)(jin)价大涨(zhang)阶段的收益水平可(ke)能弱(ruo)于黄(huang)金(jin)(jin)ETF，但在金(jin)(jin)价震荡(dang)时期，这(zhei)类(lei)产(chan)品(pin)可(ke)通过固(gu)收类(lei)资(zi)(zi)产(chan)的收益来平抑波动风险。

　　另外是(shi)挂钩黄金(jin)标的(de)的(de)结构(gou)化理财(cai)产品。这类(lei)产品的(de)收益(yi)和(he)黄金(jin)走势相(xiang)关(guan)度(du)较(jiao)大。如(ru)果达成行(xing)(xing)权条(tiao)件，可(ke)以获得相(xiang)对(dui)较(jiao)高的(de)或有(you)收益(yi)，即使没有(you)达成行(xing)(xing)权条(tiao)件，也有(you)保(bao)底(di)收益(yi)。投(tou)资(zi)者(zhe)可(ke)以根(gen)据自身(shen)的(de)风险(xian)偏好特征(zheng)理性选(xuan)择(ze)。

　　对(dui)于(yu)投(tou)资者(zhe)而言，普益标准研究员(yuan)屈颖对(dui)财(cai)联社记者(zhe)表(biao)示，黄金(jin)作为一(yi)种传统的(de)(de)避(bi)险(xian)资产(chan)，在(zai)金(jin)融市场(chang)动荡不(bu)安的(de)(de)时期往往能够发挥(hui)出其独特的(de)(de)价值。随着全球经济(ji)不(bu)确定性(xing)的(de)(de)增加，投(tou)资者(zhe)对(dui)于(yu)风险(xian)控制的(de)(de)关注度也(ye)在(zai)提(ti)升(sheng)，因(yin)此，挂(gua)钩(gou)黄金(jin)的(de)(de)产(chan)品在(zai)一(yi)定程度上能够满足投(tou)资者(zhe)对(dui)于(yu)风险(xian)规避(bi)的(de)(de)需求。

　　同时，屈颖称，黄(huang)金价(jia)格(ge)通常与通胀(zhang)水平呈正相关关系。在通胀(zhang)上升的(de)(de)背景下(xia)，黄(huang)金价(jia)格(ge)往往也会随之(zhi)上涨，从(cong)而(er)保护投资(zi)(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)财富(fu)不(bu)受损(sun)失。因此(ci)，对(dui)于(yu)希望对(dui)抗通胀(zhang)的(de)(de)投资(zi)(zi)(zi)者(zhe)来说，挂(gua)钩(gou)黄(huang)金的(de)(de)产品(pin)可(ke)能是(shi)一个不(bu)错的(de)(de)选择。此(ci)外，黄(huang)金市场(chang)的(de)(de)流(liu)动性(xing)(xing)较好(hao)，这使得挂(gua)钩(gou)黄(huang)金的(de)(de)产品(pin)在投资(zi)(zi)(zi)者(zhe)眼(yan)中具有较高的(de)(de)灵活性(xing)(xing)，可(ke)以满足不(bu)同市场(chang)环境下(xia)的(de)(de)投资(zi)(zi)(zi)需(xu)求(qiu)。

　　“需要(yao)注(zhu)意的(de)(de)是(shi)，虽然挂钩(gou)黄(huang)金的(de)(de)产品(pin)(pin)具有一定的(de)(de)吸引(yin)力，但投(tou)资(zi)者在选择(ze)时(shi)仍(reng)需谨慎。”屈颖补充(chong)道(dao)，一方(fang)面，黄(huang)金市(shi)场的(de)(de)价格(ge)波动可能(neng)受到多种因(yin)素(su)(su)的(de)(de)影响，如全球经济形势(shi)、地缘政治风(feng)险等(deng)，这些(xie)因(yin)素(su)(su)可能(neng)导致黄(huang)金价格(ge)的(de)(de)波动加大。另一方(fang)面，挂钩(gou)黄(huang)金的(de)(de)理(li)财产品(pin)(pin)的(de)(de)收益和风(feng)险特(te)征也可能(neng)因(yin)具体产品(pin)(pin)设计而(er)异，投(tou)资(zi)者需要(yao)仔细了解(jie)产品(pin)(pin)的(de)(de)投(tou)资(zi)范围(wei)、投(tou)资(zi)策略(lve)、风(feng)险收益特(te)征等(deng)信息，以便(bian)做出明智的(de)(de)投(tou)资(zi)决策。

　　近期，招商银行发布关于黄金账户业务调整的通告，黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的起点由500元调整为600元，同时延长黄金账户业务购买及赎回服务时间。在此前，已有中国银行、建设银行、宁波银行调(diao)整投资门槛(jian)，均将积(ji)存金(jin)起购金(jin)额(e)上(shang)调(diao)至600元。业(ye)内多位专家对财联(lian)社记(ji)者表示，个(ge)别银行上(shang)调(diao)黄金(jin)积(ji)存业(ye)务起点金(jin)额(e)实际是适度上(shang)调(diao)了(le)业(ye)务门槛(jian)，反映(ying)部分机构对目前黄金(jin)价格(ge)水平及未来(lai)潜在风险保持审慎。

　　“金价在经过短(duan)期上涨后大(da)概(gai)率将在目前位置(zhi)震(zhen)荡(dang)修正。”北银理财投资经理表示，但中长期来看，黄(huang)金作为无政治风险、抗(kang)危机能(neng)力强且(qie)具(ju)备(bei)长期价值贮存功能(neng)的(de)资产(chan)，在大(da)背景下，仍然具(ju)备(bei)坚实的(de)配置(zhi)价值。

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责任编辑：刘天行