正在发行的(de)国(guo)泰优(you)质领航(hang)，是一只(zhi)很“特(te)别”的(de)基金产品。

　　第一点“特别”，是代码(ma)特别，A类：019999，C类：020000，朗朗上口(kou)，好听又好记。

　　第(di)二(er)点(dian)“特(te)别”，是基金经理优(you)秀，拟任基金经理李海(hai)管理的(de)国(guo)泰(tai)金泰(tai)在(zai)2023年的(de)高难度市场中，收获超过10%的(de)正收益。

　　第三(san)点“特别”，是基(ji)金(jin)(jin)将投向(xiang)“高(gao)质(zhi)(zhi)量(liang)(liang)企业”。在(zai)基(ji)金(jin)(jin)经理李(li)海最(zui)新(xin)做(zuo)客的深夜食堂(tang)第十季里，李(li)海表示，高(gao)质(zhi)(zhi)量(liang)(liang)企业是稀缺的，高(gao)质(zhi)(zhi)量(liang)(liang)企业出现在(zai)低(di)价位上(shang)往(wang)往(wang)意味着(zhe)是“绝(jue)佳买点”，而(er)高(gao)质(zhi)(zhi)量(liang)(liang)企业出现批量(liang)(liang)被低(di)估的现象则(ze)意味着(zhe)“贪婪时刻的来临”。

　　李海(hai)说(shuo)，目前(qian)的(de)A股市场(chang)就像是“好(hao)公(gong)(gong)司(si)的(de)双十一”，由于(yu)弱者退出市场(chang)，不少(shao)高质(zhi)量(liang)企业的(de)基本(ben)面(mian)持续改善；同时，在(zai)“核心资产(chan)”泡沫破裂的(de)背景(jing)下，不少(shao)高质(zhi)量(liang)企业的(de)股价已(yi)经经历了大(da)幅下跌，当前(qian)估值处于(yu)历史底部。“最(zui)好(hao)的(de)公(gong)(gong)司(si)都(dou)在(zai)非常底部的(de)位(wei)置，所以整体投资策(ce)略就是‘扫货(huo)’，在(zai)各(ge)行各(ge)业中去(qu)挑选最(zui)好(hao)的(de)公(gong)(gong)司(si)，添加到我们的(de)购物车中。要么(me)去(qu)买(mai)入好(hao)的(de)公(gong)(gong)司(si)，要么(me)是用更好(hao)的(de)公(gong)(gong)司(si)去(qu)替换持仓(cang)中没那么(me)好(hao)的(de)公(gong)(gong)司(si)。”    

　　丰富的投资经验：13年从业经历+8年投资管理经验

　　2011年(nian)7月，从(cong)中国人民大学(xue)硕士毕(bi)业(ye)之后(hou)，李海就以(yi)应届(jie)毕(bi)业(ye)生的(de)身(shen)份加入国泰基金(jin)，历任研究员、基金(jin)经(jing)(jing)理(li)(li)助理(li)(li)等职(zhi)(zhi)位，从(cong)2016年(nian)6月开始担任国泰金(jin)鹿保本增值混(hun)合基金(jin)经(jing)(jing)理(li)(li)一职(zhi)(zhi)（2023-08-30离任），至今(jin)已(yi)经(jing)(jing)拥有(you)13年(nian)从(cong)业(ye)经(jing)(jing)历、8年(nian)投资管理(li)(li)经(jing)(jing)验，是国泰基金(jin)自(zi)主培养的(de)中生代基金(jin)经(jing)(jing)理(li)(li)。

　　自担任研究(jiu)员(yuan)等职位(wei)以来，李海经历了2011年(nian)到2014年(nian)的(de)震荡(dang)市(shi)场(chang)、2014年(nian)到2015年(nian)的(de)牛市(shi)喧嚣、也经历了2015年(nian)到2018年(nian)的(de)震荡(dang)下跌，是一位(wei)久经市(shi)场(chang)考(kao)验(yan)的(de)专业投资人。

　　截(jie)至目(mu)前，李海在管公募基金共(gong)有3只，管理(li)规模为17.05亿元。（基金管理(li)规模数据(ju)来源(yuan)于wind，截(jie)至2023.12.31）

　　价值成长风格舵手，精选高质量企业

　　在投资(zi)风格上，李海是(shi)比较(jiao)典(dian)型的(de)(de)价(jia)值(zhi)成长(zhang)风格，在以(yi)价(jia)值(zhi)投资(zi)为(wei)底色的(de)(de)同(tong)时(shi)，也要(yao)适当兼顾(gu)投资(zi)标(biao)的(de)(de)的(de)(de)成长(zhang)性。

　　李海的(de)(de)投资方法可(ke)以总结为：以长(zhang)期(qi)视(shi)角，选(xuan)择“便宜(yi)”的(de)(de)“好公司(si)”，在(zai)周(zhou)期(qi)低(di)点买入。“我们坚信，投资的(de)(de)价(jia)值(zhi)(zhi)在(zai)于精选(xuan)出有(you)价(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)企(qi)业(ye)，从而(er)促(cu)进企(qi)业(ye)优胜劣汰，帮助社会(hui)实(shi)现(xian)更(geng)优的(de)(de)资源配置。”

　　什么叫做(zuo)“好(hao)公(gong)司(si)”？在他的(de)(de)选股策略中，“好(hao)公(gong)司(si)”的(de)(de)定义很简(jian)单，就是具(ju)备高ROE、高壁垒和长(zhang)期可(ke)持(chi)续的(de)(de)成长(zhang)性，希(xi)望(wang)投资标的(de)(de)具(ju)有可(ke)量化的(de)(de)成长(zhang)性，要求它的(de)(de)收(shou)入或业绩的(de)(de)增速(su)超越(yue)GDP增速(su)。

　　什么(me)又叫做“便(bian)(bian)宜(yi)”的(de)“好公(gong)司”？衡量(liang)“便(bian)(bian)宜(yi)”的(de)标准并不拘泥于静态的(de)PE或(huo)PB估值，而是(shi)会预测5年(nian)(nian)后标的(de)公(gong)司的(de)盈利区间和(he)估值区间，对照(zhao)当前(qian)市值如果能够实现(xian)5年(nian)(nian)翻番（年(nian)(nian)复(fu)合(he)收益率(lv)15%），则是(shi)他(ta)所认(ren)为的(de)“便(bian)(bian)宜(yi)”。

　　如何做到“长期(qi)(qi)视角”？李海表(biao)示，他(ta)倾向(xiang)于(yu)(yu)在(zai)好公(gong)司的(de)(de)(de)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)低点买(mai)入，但(dan)也希望投资期(qi)(qi)限可以(yi)跨越周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)。“我(wo)们最青(qing)睐(lai)的(de)(de)(de)是由(you)于(yu)(yu)阶段性困(kun)境(jing)带来(lai)的(de)(de)(de)优质企业的(de)(de)(de)低估值的(de)(de)(de)投资机(ji)会(hui)。这种机(ji)会(hui)可遇不可求，因此当这种机(ji)会(hui)出现(xian)时，我(wo)们会(hui)敢于(yu)(yu)逆向(xiang) 买(mai)入、重仓买(mai)入。所以(yi)我(wo)们的(de)(de)(de)投资方法具有一定的(de)(de)(de)逆向(xiang)特征(zheng)，偏重左侧(ce)建仓。”

　　在坚(jian)持(chi)买(mai)便宜的(de)(de)(de)好(hao)公司(si)的(de)(de)(de)同(tong)时，李海(hai)也非常注重(zhong)风(feng)险控制(zhi)。首先，不(bu)(bu)追热点、不(bu)(bu)炒(chao)主题(ti)、不(bu)(bu)跟风(feng)，时刻警(jing)惕(ti)市(shi)场泡沫，不(bu)(bu)为企业(ye)支(zhi)付(fu)过高溢价；其次，坚(jian)持(chi)深(shen)度研(yan)究，寻找安全(quan)边际，非常看重(zhong)所选投资标的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)估值，强调要买(mai)便宜的(de)(de)(de)公司(si)；最后，对于深(shen)度研(yan)究的(de)(de)(de)个股敢(gan)于重(zhong)仓，但是行(xing)业(ye)配(pei)置会(hui)尽可能分(fen)散，只有非常看好(hao)的(de)(de)(de)行(xing)业(ye)才会(hui)下大仓位配(pei)置，大部(bu)分(fen)行(xing)业(ye)仅选择行(xing)业(ye)龙头。

　　出色的投资业绩：2023年震荡市中逆势增长10.37%，同类排名前4%

　　在领先(xian)投资策(ce)略的支(zhi)撑(cheng)下(xia)，李海在管(guan)基金业绩表(biao)现出色。

　　他所管理的国泰金泰，在2023年震荡调整的市场中逆势增长10.37%，同类排名前4%（15/421），同期沪深300指数下跌11.38%，超(chao)额回报达(da)到(dao)了21.75%。

　　拉长(zhang)时间来(lai)(lai)看(kan)，李海任职(zhi)以(yi)来(lai)(lai)每个(ge)完(wan)整的自然年度（2018年到2023年），国泰(tai)金泰(tai)业绩表现(xian)全部跑赢沪(hu)深(shen)(shen)300。自其(qi)任职(zhi)以(yi)来(lai)(lai)，国泰(tai)金泰(tai)累(lei)计(ji)实(shi)现(xian)回报73.89%，同期(qi)沪(hu)深(shen)(shen)300收益率(lv)为1.99%，累(lei)计(ji)超额回报达到了71.90%。

　　除(chu)了代表作(zuo)国泰金泰之外，李(li)海管理的(de)行业主题基金——国泰消费优(you)选同样(yang)历史表现出色，在其任(ren)职(zhi)(zhi)以(yi)来每个(ge)完(wan)整的(de)自然年度(du)业绩全部跑赢沪深300指数，任(ren)职(zhi)(zhi)总(zong)回报56.60%，同期沪深300指数下跌6.82%，超(chao)额(e)回报达到了63.43%，2023年更是逆势正收(shou)益(yi)。

　　国泰优质领航混合基金，低位布局

　　立足当下，A股代(dai)表指(zhi)数的估值已经处于历史低位，适合中长期布局，未来机遇大于风险。

　　李海全新力作——国泰优质领航混(hun)合基(ji)金（A类：019999 C类：020000）于3月(yue)25日(ri)-4月(yue)16日(ri)期间正式发行，精选高(gao)质量(liang)企业，逆向(xiang)买“最好的公司(si)”，助(zhu)力投资(zi)者把握A股市场长期机遇。

国泰优质领航混合基金

A类：019999 C类：020000

3月25日-4月16日

正式发行

　　风险提示：文章观(guan)点(dian)仅供参考，不构成(cheng)任何投(tou)资(zi)建议或承诺。基于(yu)市场(chang)环境(jing)的(de)不确定性和(he)多(duo)变性，所涉及观(guan)点(dian)和(he)判(pan)断后续可(ke)能(neng)发生(sheng)调整或变化(hua)。

　　截至2023年12月末，李海管理的公募产品各阶段业绩如下：国泰金泰A（成立日期2012/12/24，业绩比较基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率，李海自2017/01/24管理至今）：该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为51.54%/19.92%，58.73%/15.20%，5.03%/0.30%，-21.57%/-9.56%，10.37%/-3.41%；国泰消费优选股票型证券投资基金（成立日期2019/01/17，业绩比较基准为85%×中证内地消费主题指数收益率(lv)+15%×中证(zheng)(zheng)综(zong)合(he)债指(zhi)数(shu)收益率(lv)，李海自2019/08/15管理至(zhi)今）：该产品(pin)2019年-2023年A份额基(ji)(ji)金(jin)业(ye)绩(ji)(ji)增长率(lv)/业(ye)绩(ji)(ji)基(ji)(ji)准(zhun)为：21.45%/40.18%，54.09%/54.62%，-0.03%/-9.70%，-11.38%/-13.80%，1.19%/-11.69%；国泰金(jin)福三(san)个月定期开放混合(he)型发起式证(zheng)(zheng)券投(tou)资(zi)基(ji)(ji)金(jin)（成立日期2021/01/07，业(ye)绩(ji)(ji)比较基(ji)(ji)准(zhun)为90%*沪深(shen)300指(zhi)数(shu)+10%*银行活期存款利率(lv)（税(shui)后），李海自2023/08/25管理至(zhi)今）：-11.93%/-7.80%，-17.02%/-19.53%，-10.39%/-10.20%。数(shu)据来源产品(pin)：定期报告。

　　国(guo)泰优质领航为(wei)混合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，理(li)论上其(qi)预期风险、预期收益高于(yu)货币(bi)市场基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和债 券(quan)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，低于(yu)股票型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。投资(zi)者在投资(zi)前应仔细阅读《基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)合同》、《招募说明(ming)书》、《产品资(zi)料概要》、风险揭示书等法律文件，了(le)解(jie)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)风险收益特征，并根据自身的(de)(de)投资(zi)目的(de)(de)、投资(zi)期限(xian)、投资(zi)经(jing)验、资(zi)产状况等判断基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)是(shi)否和您的(de)(de)风险承受能力(li)相适(shi)应。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)有(you)风险，投资(zi)需(xu)谨慎。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)经(jing)理(li)管理(li)的(de)(de)其(qi)他基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)历史(shi)业绩不构成对本基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)未来业绩表(biao)现的(de)(de)保证。

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责任编辑：许艾伦