热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　周一沪深两市出(chu)现(xian)了震(zhen)荡下(xia)跌(die)走势(shi)，大盘在3000点(dian)之(zhi)上(shang)反(fan)复震(zhen)荡，这体现(xian)出(chu)当前(qian)市场依然存在着多(duo)空分歧，但是大盘已经逐步(bu)脱离了春节前(qian)的(de)市场地位(wei)，开始出(chu)现(xian)震(zhen)荡反(fan)弹的(de)走势(shi)。利好(hao)市场的(de)因素也(ye)在不断增多(duo)，包括政策面出(chu)台了稳经济增长，以及(ji)化(hua)解楼市、地方债(zhai)和中小(xiao)金(jin)融(rong)机构风险的(de)政策。后续这些政策效(xiao)果会(hui)逐步(bu)体现(xian)，在资(zi)本市场方面的(de)改革也(ye)会(hui)释放出(chu)更多(duo)红利。

　　3月(yue)15日证(zheng)监会发布了四项政策文件，包括资(zi)本市场多个(ge)方面(mian)进(jin)行(xing)(xing)深(shen)化改革，例如(ru)严把上(shang)市关(guan)，对欺(qi)诈(zha)发行(xing)(xing)、财务造假的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)为进(jin)行(xing)(xing)严厉打击(ji)，支持代表经济转型方向的(de)(de)(de)(de)好行(xing)(xing)业、好公(gong)司(si)上(shang)市，差的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)一(yi)定要挡(dang)在门外，同时要压实中介机构的(de)(de)(de)(de)责任，对于已经上(shang)市的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)鼓励进(jin)行(xing)(xing)现(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分红，通过回(hui)(hui)购(gou)注销股份来(lai)回(hui)(hui)馈(kui)投资(zi)者。虽然现(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分红不能直接增加股东(dong)权(quan)益，但这(zhei)是公(gong)司(si)实力的(de)(de)(de)(de)体现(xian)(xian)(xian)，能赚到真金(jin)(jin)白银的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)才能够实现(xian)(xian)(xian)现(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分红，现(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分红也(ye)体现(xian)(xian)(xian)了企(qi)业的(de)(de)(de)(de)社会责任感，体现(xian)(xian)(xian)了对于流通股股东(dong)真金(jin)(jin)白银的(de)(de)(de)(de)回(hui)(hui)报，在A股市场具有重(zhong)要的(de)(de)(de)(de)意义。

　　同(tong)时(shi)要加(jia)强退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)(zhi)度(du)的(de)(de)(de)执行(xing)(xing)，今(jin)年(nian)已经有(you)多家上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)触发了退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)新规(gui)并进(jin)行(xing)(xing)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)，今(jin)年(nian)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)公(gong)司(si)(si)数(shu)量(liang)较(jiao)多，这也说明当(dang)前(qian)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)处于历(li)史大(da)(da)底(di)附近的(de)(de)(de)位置，资(zi)(zi)(zi)金(jin)更加(jia)偏(pian)好业绩优良的(de)(de)(de)好公(gong)司(si)(si)，一些差公(gong)司(si)(si)遭到了资(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)抛弃，股价出现大(da)(da)幅下跌甚(shen)至低于一元面值，最(zui)终(zhong)触发了退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)条件(jian)。一方面通(tong)过严把入口关，提(ti)高IPO上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)质量(liang)，另一方面严格(ge)执行(xing)(xing)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)新规(gui)，是(shi)推动A股市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)质量(liang)提(ti)升的(de)(de)(de)重要举(ju)措。对(dui)(dui)于财务造(zao)假的(de)(de)(de)行(xing)(xing)为(wei)造(zao)成公(gong)司(si)(si)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)，要建立投(tou)资(zi)(zi)(zi)者赔偿制(zhi)(zhi)度(du)，不能(neng)一退(tui)(tui)(tui)了之。我(wo)国正在实(shi)行(xing)(xing)投(tou)资(zi)(zi)(zi)者集(ji)体诉(su)讼(song)制(zhi)(zhi)度(du)，对(dui)(dui)上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)大(da)(da)股东(dong)是(shi)很(hen)大(da)(da)的(de)(de)(de)震(zhen)慑，集(ji)体诉(su)讼(song)制(zhi)(zhi)度(du)是(shi)成熟市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)普遍采(cai)取的(de)(de)(de)一种制(zhi)(zhi)度(du)，当(dang)上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)大(da)(da)股东(dong)通(tong)过财务造(zao)假损害中小投(tou)资(zi)(zi)(zi)者利(li)益(yi)时(shi)，不需要所(suo)有(you)的(de)(de)(de)投(tou)资(zi)(zi)(zi)者都进(jin)行(xing)(xing)诉(su)讼(song)，只要有(you)一部分投(tou)资(zi)(zi)(zi)者代表能(neng)够胜诉(su)，其他(ta)同(tong)等类型(xing)的(de)(de)(de)投(tou)资(zi)(zi)(zi)者都会获得同(tong)样的(de)(de)(de)补偿，这样赔偿的(de)(de)(de)数(shu)额非常大(da)(da)，对(dui)(dui)中小投(tou)资(zi)(zi)(zi)者利(li)益(yi)是(shi)切实(shi)的(de)(de)(de)保护。

　　从上周(zhou)超级银行(xing)周(zhou)来(lai)(lai)(lai)看(kan)，虽(sui)然美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)按(an)兵不(bu)动(dong)(dong)还是(shi)(shi)(shi)维持5.25%~5.5%高(gao)(gao)位的(de)(de)(de)(de)基准利(li)率区间，但是(shi)(shi)(shi)很多(duo)发达(da)国家央行(xing)采(cai)取了(le)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)措施来(lai)(lai)(lai)推动(dong)(dong)经(jing)济复苏的(de)(de)(de)(de)力度(du)，日本(ben)央行(xing)结束(shu)了(le)长达(da)17年(nian)的(de)(de)(de)(de)负利(li)率，首次(ci)加(jia)息(xi)(xi)将日本(ben)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)利(li)率提(ti)到(dao)了(le)0~0.1%正区间，正式告别了(le)负利(li)率时代。3月份的(de)(de)(de)(de)议息(xi)(xi)会议美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)虽(sui)然没有降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)，但是(shi)(shi)(shi)在(zai)会后(hou)美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)主(zhu)席明确(que)表示会在(zai)适当的(de)(de)(de)(de)时候进行(xing)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)。从点阵图来(lai)(lai)(lai)看(kan)，今年(nian)可能(neng)会降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)三次(ci)，每(mei)次(ci)25个(ge)基点，这(zhei)样降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)幅(fu)度(du)就会高(gao)(gao)达(da)75个(ge)基点。议息(xi)(xi)会议后(hou)，从市场(chang)的(de)(de)(de)(de)预期来(lai)(lai)(lai)看(kan)，5月份美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)概率比较(jiao)低(di)，不(bu)到(dao)10%，6月份美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)概率超过(guo)了(le)70%，这(zhei)也就是(shi)(shi)(shi)说(shuo)美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)今年(nian)首次(ci)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)月份可能(neng)是(shi)(shi)(shi)6月。美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)有利(li)于提(ti)高(gao)(gao)非美(mei)货币的(de)(de)(de)(de)走势(shi)，人(ren)民币汇率也有可能(neng)在(zai)美(mei)联(lian)(lian)储(chu)(chu)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)之后(hou)出(chu)现较(jiao)大(da)幅(fu)度(du)反弹(dan)，预计(ji)伴随人(ren)民币反弹(dan)，会吸引(yin)更多(duo)的(de)(de)(de)(de)国际资金流入到(dao)人(ren)民币资产，这(zhei)对A股(gu)市场(chang)的(de)(de)(de)(de)企稳回升是(shi)(shi)(shi)有利(li)的(de)(de)(de)(de)。

　　今年五一(yi)假期我也会(hui)带一(yi)部分(fen)投资(zi)者一(yi)起到(dao)美国奥马哈现(xian)场(chang)参加巴菲(fei)(fei)特股(gu)东大会(hui)，听取(qu)股(gu)神巴菲(fei)(fei)特的真知灼见(jian)，再一(yi)次见(jian)证(zheng)价值投资(zi)的魅力，会(hui)后(hou)我也会(hui)到(dao)纽约华(hua)尔街拜访几家国际投行，了解他们对(dui)(dui)全球市(shi)(shi)场(chang)包括A股(gu)市(shi)(shi)场(chang)的看法。今年以来(lai)外(wai)资(zi)已(yi)经开(kai)始流(liu)(liu)入A股(gu)市(shi)(shi)场(chang)，有时一(yi)周流(liu)(liu)入上(shang)百亿。这就说明(ming)当前A股(gu)市(shi)(shi)场(chang)的投资(zi)价值，特别是一(yi)些(xie)优质资(zi)产的投资(zi)价值已(yi)经吸(xi)引了外(wai)资(zi)的关注(zhu)。包括高盛(sheng)在(zai)内的这些(xie)大型投行近期也发表(biao)了对(dui)(dui)中(zhong)国A股(gu)市(shi)(shi)场(chang)积极看多(duo)的观点。

　　过去三年很(hen)多股(gu)票，包(bao)括优(you)质(zhi)的(de)(de)(de)股(gu)票从高(gao)点(dian)下跌(die)幅度超(chao)过50%，有的(de)(de)(de)甚至超(chao)过了(le)70%。机会是(shi)跌(die)出来(lai)的(de)(de)(de)，做价(jia)值投资(zi)的(de)(de)(de)本质(zhi)就(jiu)是(shi)选好(hao)行(xing)业或(huo)者(zhe)(zhe)好(hao)赛道、好(hao)公司(si)，最后等(deng)一(yi)个好(hao)价(jia)格，一(yi)般好(hao)行(xing)业好(hao)公司(si)价(jia)格都(dou)比(bi)较高(gao)，只有在(zai)市场出现持续低(di)迷，出现比(bi)较大(da)的(de)(de)(de)下跌(die)的(de)(de)(de)时候才会产(chan)生好(hao)价(jia)格。当下大(da)盘还(hai)是(shi)在(zai)3000点(dian)附近震荡，新基(ji)金(jin)的(de)(de)(de)发行(xing)依然处于冰点(dian)，无论是(shi)从估值指标(biao)还(hai)是(shi)从情绪指标(biao)来(lai)看，当前依然处于历(li)史大(da)底附近的(de)(de)(de)位置，市场可能还(hai)远远没有到产(chan)生泡沫的(de)(de)(de)时候，所以在(zai)这时建(jian)议大(da)家坚定(ding)信心(xin)和耐心(xin)，通过逢(feng)低(di)布局被错杀的(de)(de)(de)优(you)质(zhi)龙头股(gu)或(huo)者(zhe)(zhe)基(ji)金(jin)来(lai)抓住市场回升的(de)(de)(de)机会。

　　做(zuo)价(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)资要(yao)有(you)安全(quan)边际(ji)的(de)(de)概(gai)念，就(jiu)像巴菲(fei)特说的(de)(de)，如果(guo)你(ni)开一(yi)(yi)(yi)(yi)辆(liang)卡车(che)(che)要(yao)通过一(yi)(yi)(yi)(yi)个(ge)(ge)(ge)(ge)桥，卡车(che)(che)有(you)十(shi)(shi)吨，你(ni)最好(hao)不(bu)要(yao)在(zai)(zai)(zai)(zai)一(yi)(yi)(yi)(yi)个(ge)(ge)(ge)(ge)载重为十(shi)(shi)吨的(de)(de)桥通过，要(yao)留足安全(quan)边际(ji)，否则如果(guo)这(zhei)(zhei)(zhei)个(ge)(ge)(ge)(ge)桥年久失修，可能实际(ji)载重没有(you)标注的(de)(de)那么高。做(zuo)投(tou)资不(bu)要(yao)受羊(yang)群(qun)效(xiao)应的(de)(de)影响，因为市(shi)(shi)场(chang)赚(zhuan)钱(qian)的(de)(de)永远都(dou)是(shi)(shi)少数，如果(guo)你(ni)随(sui)大流就(jiu)成为了(le)亏钱(qian)的(de)(de)大多数。他曾经打了(le)一(yi)(yi)(yi)(yi)个(ge)(ge)(ge)(ge)很幽默(mo)的(de)(de)比喻，如果(guo)你(ni)生病了(le)，有(you)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)医(yi)生都(dou)建(jian)议你(ni)用一(yi)(yi)(yi)(yi)种治疗方(fang)案，你(ni)最好(hao)听(ting)这(zhei)(zhei)(zhei)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)医(yi)生的(de)(de)进行治疗。如果(guo)你(ni)想盖一(yi)(yi)(yi)(yi)座楼(lou)，有(you)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)建(jian)筑师都(dou)认为应该用这(zhei)(zhei)(zhei)样的(de)(de)设计图纸盖楼(lou)，那么你(ni)最好(hao)听(ting)这(zhei)(zhei)(zhei)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)建(jian)筑师的(de)(de)方(fang)案，但是(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)(zai)股(gu)票(piao)(piao)市(shi)(shi)场(chang)上如果(guo)有(you)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)(ren)都(dou)告诉你(ni)现在(zai)(zai)(zai)(zai)要(yao)买这(zhei)(zhei)(zhei)个(ge)(ge)(ge)(ge)股(gu)票(piao)(piao)，那么你(ni)就(jiu)要(yao)小心了(le)，也许就(jiu)是(shi)(shi)这(zhei)(zhei)(zhei)个(ge)(ge)(ge)(ge)股(gu)票(piao)(piao)泡沫最大的(de)(de)时候。反过来如果(guo)有(you)十(shi)(shi)个(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)(ren)都(dou)告诉你(ni)现在(zai)(zai)(zai)(zai)市(shi)(shi)场(chang)跌(die)得(de)比较厉害不(bu)能买股(gu)票(piao)(piao)，这(zhei)(zhei)(zhei)反而可能是(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)种机(ji)会。我之(zhi)前给(ji)大家讲过，要(yao)做(zuo)一(yi)(yi)(yi)(yi)只不(bu)合(he)群(qun)的(de)(de)羊(yang)，价(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)资注定是(shi)(shi)孤独的(de)(de)，在(zai)(zai)(zai)(zai)任何市(shi)(shi)场(chang)价(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)资者都(dou)是(shi)(shi)少数派，通过学习价(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)资理念，正确(que)对待市(shi)(shi)场(chang)波动，这(zhei)(zhei)(zhei)非常关键，做(zuo)价(jia)(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)资是(shi)(shi)取得(de)长期投(tou)资胜利(li)的(de)(de)法宝。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：石秀珍 SF183