上周（3.18-3.22），美(mei)联(lian)储利(li)率决(jue)议与(yu)政策展望较(jiao)市场预期(qi)鸽派，黄(huang)(huang)金(jin)(jin)继续(xu)刷新纪录并一(yi)度(du)跃(yue)至(zhi)2200美(mei)元上方。但之(zhi)后美(mei)国公(gong)布的乐(le)观(guan)(guan)宏观(guan)(guan)经济数据促使美(mei)元反弹，并引发(fa)黄(huang)(huang)金(jin)(jin)的获利(li)了结调整(zheng)。人(ren)民币计价黄(huang)(huang)金(jin)(jin)在汇率的对冲下(xia)调整(zheng)幅度(du)相当(dang)有限，仍(reng)维持较(jiao)强(qiang)的攻击态(tai)势。

　　上周内全球(qiu)多家(jia)央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)密集发布货币政策，被称(cheng)为“超级央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)周”。瑞士央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)意外降息(xi)25bp至(zhi)1.5%，成(cheng)为G10国(guo)家(jia)中(zhong)首(shou)个降息(xi)的(de)央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)；英国(guo)央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)按兵不(bu)动，但指引(yin)偏鸽(ge)。美(mei)联储上调(diao)2024年(nian)增(zeng)长、通(tong)胀预测，但点阵(zhen)图仍(reng)维(wei)持(chi)2024年(nian)降息(xi)3次的(de)指引(yin)，仅2025-2026年(nian)降息(xi)次数从7次下降至(zhi)6次，增(zeng)强了(le)市场对联储6月降息(xi)的(de)信心；缩表方面，鲍威(wei)尔(er)表示(shi)，本次会议(yi)讨论(lun)了(le)放缓缩表（taper），预计很快就(jiu)会做出taper的(de)决定；日(ri)(ri)本央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)鸽(ge)派加息(xi)。3月19日(ri)(ri)央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)宣(xuan)布退(tui)出负利(li)率和(he)收益率曲线控制(zhi)（YCC），停止购买ETFs和(he)REITs，政策利(li)率上调(diao)10bp至(zhi)0%；但日(ri)(ri)本央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)维(wei)持(chi)国(guo)债购买，且(qie)表示(shi)如果利(li)率过快上行(xing)(xing)将加大(da)购债。综合来看，非美(mei)央(yang)(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)的(de)表态宽松预期较强，美(mei)元由此获(huo)得一(yi)定提振，容易引(yin)发国(guo)际金价的(de)获(huo)利(li)了(le)结。

　　人民币(bi)计价(jia)黄金周内在汇率波动的(de)影响下，表现强于外(wai)盘。但需注意的(de)是，内外(wai)价(jia)差波动也再次放大，短期人民币(bi)金价(jia)的(de)不确定性(xing)将有所上升。

　　上周市(shi)场动态方(fang)面，美国当周经济数(shu)(shu)据偏于乐观。美国劳工(gong)部(bu)报(bao)告称，截至3月(yue)(yue)16日(ri)当周，初请失业(ye)金(jin)人数(shu)(shu)下降至21万人。此外，标普全球（S&P Global）公(gong)布的美国3月(yue)(yue)份综合PMI初值为(wei)52.2，表明私营部(bu)门(men)的商业(ye)活(huo)动继续以健康的速度(du)扩(kuo)张(zhang)。

　　瑞(rui)士央(yang)行(xing)意外(wai)降息。瑞(rui)士央(yang)行(xing)意外(wai)降息25bp至1.5%，成为G10国(guo)家中首个降息的央(yang)行(xing)。

　　美联储维(wei)(wei)持年(nian)内3次(ci)降息(xi)指引(yin)不变。美联储上调2024年(nian)增长、通胀预测(ce)，但点阵图仍维(wei)(wei)持2024年(nian)降息(xi)3次(ci)的(de)指引(yin)。

　　莫(mo)斯(si)科近郊发生恐(kong)怖(bu)袭击(ji)。3月22日(ri)，俄罗斯(si)首都莫(mo)斯(si)科近郊克拉斯(si)诺(nuo)戈尔斯(si)克市的“克罗库斯(si)城”音(yin)乐厅(ting)发生枪击(ji)事件，袭击(ji)造成约150人遇难。此次(ci)事件被俄罗斯(si)政府(fu)定(ding)性为(wei)恐(kong)怖(bu)袭击(ji)。

　　博时黄金(jin)(jin)(jin)(jin)ETF基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（159937）及联接基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（002610，002611）通过投资于上海黄金(jin)(jin)(jin)(jin)交(jiao)易所的黄金(jin)(jin)(jin)(jin)现(xian)货合(he)约跟(gen)踪人民(min)币黄金(jin)(jin)(jin)(jin)价(jia)格表现(xian)。投资者可在(zai)博时基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)APP、博时基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)官(guan)网等官(guan)方渠(qu)道(dao)购买(mai)联接基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，最低1元起(qi)买(mai)（具体以(yi)各渠(qu)道(dao)公告为(wei)准），该基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)进一步(bu)丰富了广大投资者对(dui)黄金(jin)(jin)(jin)(jin)的投资方式。

　　免(mian)责声明：

　　本(ben)报告(gao)中的(de)信(xin)(xin)息均来源于公开资(zi)料，我公司对该等信(xin)(xin)息的(de)准(zhun)确性(xing)及(ji)完(wan)整性(xing)不作(zuo)任何保证。在任何情况下(xia)本(ben)报告(gao)中的(de)信(xin)(xin)息或所(suo)表达的(de)意见不构成我公司实际的(de)投(tou)资(zi)结果，也不构成任何对投(tou)资(zi)人的(de)投(tou)资(zi)建议。 

　　本报(bao)告中的数据出处若未加(jia)特别说明(ming)，均来自Wind，彭(peng)博或博时基金。

　　本报告(gao)版权(quan)归(gui)博时基(ji)金(jin)管理有限(xian)公司所有。 

　　投资(zi)有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：//www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：许艾伦